Количественное смягчение табель в 2016 году






Федеральная резервная система ответила на Великой рецессии 2008-2009 годов, начав смелый эксперимент называемого количественного смягчения (QE). В сочетании с проблемной программе администрации Буша облегчение Актив и экстра-раунды администрации Обамы мощных стимулирующих затрат, инструментов бюджетной и денежно-кредитной политики были использованы более агрессивно, чем когда-либо прежде в U. С. история.
Результаты были восторг. Согласно данным Федерального резервного банка Миннеаполиса, потребовалось 76 месяцев для экономики, чтобы получить обратно все рабочие места, потерянные во время Великой рецессии. Совокупный рост валового внутреннего продукта (ВВП) на период 2008-2015 годов были только 14. 2%. Обе метрики восстановления худшее, что означает медленный, в современной американской истории. Это значит, что количественное смягчение не удалось?
Есть много разных углов, чтобы рассмотреть. ФРС имеет двойной мандат, так что любые программы, ФРС, вероятно, должны быть проверены на эти выходы. Некоторые могут просто посмотрите, если макроэкономические данные улучшаются после 2008-2009 годов, когда началось количественное смягчение, но это не является удовлетворительным мерилом. П. С. экономики, исторически, всегда улучшается после рецессии, так что это очень маловероятно экономики не улучшилось бы, если бы не смягчение. Это более поучительно, чтобы видеть, как это восстановление отличалось от предыдущих подъемов, когда QE не судили.
На поверхности, свидетельствует, что QE не работал с 2008 года является относительно простой. Зачем нужен раунда количественного смягчения-2, если первый количественного смягчения работал? Или зачем нужны КС3 если количественного смягчения-2 работал? Федеральная резервная система не запуска первой программы покупки облигаций и ожидаем, что он будет недостаточно, чтобы более вниз по дороге. По его собственным стандартам, различные раунды QE ФРС не оправдали знака.
Какие рынки говорите
Некоторые аналитики указывают на рост в U. С. акций или цены на жилье в доказательство количественного смягчения успеха. Индекс S&ампер;P 500 вырос с начала QE и конце 2015 года 113% . Первый план QE было объявлено в начале 2008 года, а индекс S&амп;Индекс P 500 колеблется около 800. Рынки продолжали опускаться 650 на время QE1 была расширена в конце 2008 года.
Рынки отреагировали на усиление QE1, а s&ампер;P 500 на 900 по январь 2009. Рынки выросли по итогам трех кварталов 2009 года, прежде чем упасть ниже 1,100 ближе к концу года. Затем-председатель ФРС Бен Бернанке объявил количественного смягчения-2 несколько месяцев в 2010 году, но рынки уже были восхождения. Индекс S&ампер;P 500 достигли почти 1400 по июль 2010. QE3 было объявлено в сентябре 2012 года, когда s&ампер;P 500 был 1,440, но на этот раз она упала до 1350 к ноябрю.
Этот заключительный QE было открытым-закончился раунд. Предыдущие Кес имел целевого уровня денег, но это не в случае с QE3, а он, наконец, остановился в конце октября 2014 года, когда s&амп;П приблизился 2,000. В начале 2016 года, индекс S&амп;П топтался возле 1,880.
Одна проблема с использованием рынках в качестве измерительного палкой-это фондовый рынок-это очень плохой показатель реального экономического здоровья. Акции и облигации оцениваются на основе человеческих оценок и, как видно в 1999-2000 гг. и 2004-2007 годы, эти оценки могут быть неточными. Реального экономического состояния основывается на производительности труда и уровня жизни. Количественное смягчение оказалось весьма успешным повышение цены актива, но является очень неэффективным политика с точки зрения производительности и уровня жизни.
ФРС признает, что QE не работает
В августе 2015 года, Стивен Уильямсон, вице-президент Св.. Луи Федеральный Резервный Банк опубликовал белую книгу, называя теория, лежащая в основе количественного смягчения "не развитой" и "причинно-следственная свидетельствует о том, что смягчение денежно-кредитной политики оказались неэффективными. "Уильямсон вторит бывший глава ФРС Алан Гринспен, который осенью 2014 года, заявил в Совете по международным отношениям экспериментальных ФРС программы покупки облигаций не оправдали своих целей и не является помощь экономике. Нет ни какой работы, Уильямсон писал, устанавливающие связь от QE к цели инфляции или реальной экономической деятельности. Он также отметил, что аналогичные программы были не в Японии и Швейцарии в течение десятилетий.
Программа QE выросла задолженность, вредят экономике
Огромные покупки активов Федеральной резервной системой, которая в основном сосредоточена на ипотечные ценные бумаги и государственные облигации, толкнул вниз процентные ставки и сделали это очень легко занимать деньги. 30-летняя ставка ипотечного кредита снизилась с 6. 32% в июне 2008 года к 3. 67% в январе 2015 года. В 10-летних казначейских облигаций упала до 200-летнего минимума в 2012 году, но незначительно вырос до 2014 года.
В конце 2015 года, Федеральная резервная система принадлежит $2. 394 трлн в U. С. государственный долг, гораздо больше, чем в Китае или Японии или любой другой иностранный держатель. Что еще более важно, ФРС сделала это невероятно дешево для правительства брать в долг. Общее У. С. долг составлял $9. 986 трлн в 2008 году только 67% от ВВП. Эти цифры выросли до $18. 151 трлн в 2015 году и 101% ВВП.
Беспартийный бюджетного управления Конгресса (бук) заявил в июне 2015 года, что "долгосрочные перспективы федерального бюджета, резко ухудшилась за последние несколько лет" и долг будет привести экономику к "потерять триллионы долларов в год к 2040 году", если не будут решены. Даже до того, что федеральный долг будет продолжать вытеснять частные заимствования, по СВО.




Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: дeвять + пять =



Количественное смягчение табель в 2016 году Количественное смягчение табель в 2016 году